【大.纪.元;2016年05月04日讯】（大.纪.元;记者李默迪综合报导）继4月份中国官方制造业采购经理指数（PMI）公布后，财新制造业PMI也于5月3日出炉。数据显示，4月份财新制造业PMI为49.4，比3月份下跌0.3，连续第14个月低于50荣枯线。

从分项来看，4月份财新制造业PMI中的产出指数、新订单指数、新出口订单指数、整体用工数量都出现回落，但是平均投入成本连续第二个月上升。

数据显示，4月份产出指数比3月份跌0.5，为49.9，再次低于50荣枯线。财新网引述厂商的话表示，厂商的生产更加谨慎，原因是客户需求减弱。

新订单指数跌至50，新出口定单连续五个月低于50荣枯线，表明外需疲弱。另外，一些企业正在缩减用工规模，或者在员工自愿离职后不再增聘新人，4月份整体用工数量都出现回落。

但是，投入成本指数和产出价格指数却都出现上升。《经济日报》报导，大部分受访企业都提到原材料价格上涨。

财新制造业PMI数据由Markit Economics发布，用于衡量中国制造业健康状况的经济指标。制造业PMI数据低于50，则意味着则是处于萎缩中。

经济学家们普遍认为，官方制造业PMI以国企为主要调查对象，财新制造业PMI指数更主要反映私营企业的活动情况。

5月1日，中共国家统计局公布了4月份官方制造业PMI为50.1，比3月份下跌了0.1个百分点，低于市场预期。其中，新订单及新出口订单指数分别为51%及50.1%，分别比3月份跌0.4 和0.1个百分点，但购进价格指数却大升至57.6%。

分析：中国经济复苏缺乏稳定基础

平安证券4月份的信贷经理调查显示，4月份信贷业务继续扩张，但是逾50%的受访者将资金投向地方融资平台，或是基础建设和房地产等非生产领域，但这只能短期拉动上游商品价格回升，而中下游的制造业却面临成本上涨、订单减少的困境。

据悉，大陆第一季度新增贷款达到4.6万亿元（人民币，下同），而中共央行数据显示，第一季度大陆个人购房贷款增加1万亿元，比去年同期多增加4309亿元。也就是说，第一季度的所有新增贷款中超过20%投向了房贷市场。

而制造业等实体经济领域却持续下滑。截至今年2月份，大陆官方制造业PMI连续第7个月低于枯荣线。今年第一季度出口额以美元计价比去年第一季度下降9.6%。

财新智库首席经济学家何帆在一篇网文中表示，PMI波动表明中国经济缺乏稳固的复苏基础，应关注经济进一步滑坡的风险。兴业证券研究（RHB Research Institute）经济学家张帆也表示，经济复苏并不是很稳定。

责任编辑：刘毅