【大.纪.元;2024年12月09日讯】（大.纪.元;记者陈霆综合报导）中共国家统计局公布的数据显示，11月份中国的消费者物价指数（CPI）不如预期，涨幅连续3个月衰退，创下近5个月以来新低，加上制造业通缩持续存在，表明中共经济刺激政策的效果十分有限。

周一（12月9日），中共统计局公布数据显示，11月份中国消费者物价指数（CPI）年增0.2%、生产者物价指数（PPI）年减2.5%。其中，CPI涨幅低于市场预期，且为今年7月以来的新低。

此前，路透社对经济学家进行的调查预测，11月的CPI涨幅或为0.5%，但实际涨幅不如预期。

在制造业方面，11月份的PPI年减2.5%，跌幅虽小于10月份的2.9%以及分析师预测的2.8%，但已连续26个月下跌。

在工业生产者购进价格中，黑色金属材料价格领跌，降幅达7.1%，燃料和动力价格下降6.5%，化工原料类价格下降5.0%，农副产品类价格下降3.8%，建筑材料及非金属类价格下降2.7%，纺织原料类价格下降1.7%。

马来亚银行（Maybank）经济学家艾丽卡‧郑（Erica Tay）表示，虽然中国的PPI通缩略为收窄，但似乎仍很顽固。

“制造业投入品和产成品的累积库存规模庞大，而且逐月增长。”她在一份电邮中告诉CNBC。

这表明，中国仍在努力应对国内需求疲软，而批发价格仍处于通货紧缩状态。尽管中共自9月份以来，采取了一系列刺激措施，包括降息、支持股市和楼市，以及努力刺激银行贷款，但情况依然如此。

渣打银行（Standard Chartered Bank）中国宏观战略负责人刘洁（Becky Liu）在谈到美中正在进行的贸易角力时说：“我们认为中国通货紧缩将持续下去，特别是根据以往贸易战期间的经验。”

她告诉CNBC：“通胀，尤其是PPI通胀，通常会在这种时期降至负值，我们认为这次也不例外。”刘洁补充说，她认为中国的PPI通胀率在整个2025年都可能保持负值。

高盛集团（Goldman Sachs）的分析师在12月6日的一份报告中同样预计，明年中国的CPI数据将继续趋近于零。

凯投宏观公司（Capital Economics）助理经济学家加布里埃尔·吴（Gabriel Ng）向路透社表示：“我们预期产能过剩仍会让通货膨胀在2025年及之后保持低水准。”

经济学家对中国的经济前景仍普遍感到悲观，因为明年川普上任以后，中国将面临新的贸易关税，且中国房地产危机没有快速的解方，预计房地产低迷将长期拖累中国经济。

周一，惠誉评级公司（Fitch Ratings）将2025年中国GDP增长预期从4.5%下调至4.3%，并将2026年的增长预测从4.3%调整为4.0%。

责任编辑：李沐恩#