【大.纪.元;2025年10月31日讯】（大.纪.元;记者刘毅报导）中国酒企龙头企业宜宾五粮液股份有限公司（五粮液）今年三季度归母净利润下滑超过65%，下滑幅度大于之前券商预期。而随着大陆酒企三季度财报陆续发布，酒企利润出现大幅下滑，甚至亏损。

10月30日晚，五粮液发布了《2025 年第三季度报告》。报告显示，今年第三季度，营业收入和净利润双双出现了下滑。其中，营收81.74亿元（人民币，下同），同比下降52.66%；实现净利润20.19亿元，同比下降65.62%。

今年前三季度，五粮液营收为609.45亿元，同比下降10.26%；归母净利润为215.11亿元，同比下降13.72%。

对此，五粮液在三季报中表示，公司营收下滑是受到白酒行业处于深度调整期，有效需求恢复不及预期等因素的综合影响。而利润下滑源于营收下降，以及公司为应对市场变化加大投入。

早在10月中旬，广发证券就对五粮液业绩降幅的预计值远高于其余券商，现在一语成谶。广发证券认为五粮液三季度业绩大幅下滑，主要有三点原因。一是弱需求下普通五粮液（普五）批价持续回落，当时约820元/瓶，较年初下降100元/瓶；二是预期三季度公司将主动调整经营策略，去化渠道库存，稳定产品价格、巩固经销商信心；三是由于近年来五粮液高端产品营收占比提升，与行业发力中低端产品的趋势不符，其认为公司此前为了奋力完成年度目标，导致供需关系失衡。

随着大陆酒企第三季度财报的陆续发布，酒企今年第三季度的业绩可谓一片惨淡。其中包括古井贡、舍得、水井坊等次高端产品为主的酒企。

三季报显示，在酒企中，洋河股份三季度的营收同比下滑29.01%，当季亏损3.69亿元，成为头部酒企中罕见陷入亏损的公司。

另外，伊力特净利同比下滑158.52%；顺鑫农业净利润同比下滑136.75%；古井贡酒同比下滑74.56 ；口子窖下滑92.55%；金种子酒下滑74.42，亏损1亿元；水井坊下滑75.01%；酒鬼酒下滑70.93%；老白干酒下滑68.78%；舍得酒业下滑63.18%；下滑幅度都在60%以上。

另外，虽然贵州茅台作为行业的龙头老大没有出现利润下滑，但三季度其业绩增长率不足1%。而且今年以来，茅台价格持续下行，10月30日，25年飞天茅台原箱跌至1690元/瓶，这是继今年9月其跌破1800元市场心理价位后，再创新低。

北京金智慧文化有限公司旗下的《达摩财经》10月30日表示，虽然市场对于白酒行业业绩进一步下滑早有预测，但酒企真实表现还是比预想的还要糟糕。

大陆白酒市场从自2016年白酒产量达到高峰后，到2024年产量已缩水近70%。如今因年轻人不买账、中老年人消费受限等陷入困局。

对此，新浪财经《市场资讯》认为有五大因素造成中国白酒市场萎靡不振。

首先是经济制约消费力，在“消费降级”大环境下，消费者在白酒这类非必需品支出上更为谨慎。而且经济不稳定重创白酒消费。企业经营困难，工地停工、商务宴请规模缩小、婚宴减少，多重因素叠加，白酒销量持续走低，就连白酒销售也纷纷转行。

其次，年轻群体对白酒兴趣不大。90后、00后成为消费主力，他们休闲时爱喝啤酒、果酒、预调酒，觉得白酒口感辛辣、易上头、恢复慢，而且形象老气，聚会拿出白酒会被视为“另类”。

再有，中老年消费力不从心。随着年龄增长，身体状况逐渐成为中老年饮酒的阻碍。高血压、糖尿病、痛风等疾病频发，令其对白酒敬而远之。同时，这部分人群逐渐步入退休阶段，职场应酬大幅减少，白酒消费的重要场景商务应酬也随之减少了一半。

另外，饮酒风气转变，很多人应酬改成饮茶；酒类竞争多元化，低度酒深受年轻人喜爱。

在中国，白酒行业现陷入“中年危机”：年轻人嫌弃，中老年人消费减少，经济波动影响明显的窘境。

责任编辑：孙芸#