【大.纪.元;2012年07月08日讯】中国央行在近一个月时间内第二次降息，而且是存款利率降幅小于贷款利率降幅的不对称降息，意在刺激有效信贷需求和稳定实体经济增长。路透社分析认为，这次不对称降息的效果不容乐观；未来仍有可能继续下调利率以及存款准备金率。

7月5日(周四)，中国央行周宣布，自7月6日(周五)起实行不对称降息，将一年期存款基准利率下调0.25%至3.00%；一年期贷款基准利率下调0.31%至6.00%，为今年来第二次降息。央行并宣布，自即日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。这是中国央行继今年6月11日降息0.25%后的再次降息。

路透社7月6日报导称，综合21家机构预测中值结果显示，中国二季度国内生产总值（GDP）同比增幅预计将连续第六个季度回落，并降至2009年一季度以来最低的7.6%，接近年初中共政府制定的7.5%全年增长目标。

渣打银行中国区宏观经济分析师李炜分析认为，中国上半年经济数据即将公布，估计第二季经济增长不会理想，“央行这一政策举动就是为了进一步推动信贷投放，刺激经济的增长。”

降息效果不容乐观 仍有下调空间

中国银行首席经济学家曹远征分析认为，“我认为不应高估此次降息的作用，因为6月初降息后，利率波动范围扩大，各银行自行决定利率水平，定价范围也扩大，对个人和企业而言，具体的利率可能还会因具体情况而定。”

国开证券宏观经济分析师杜征征认为，从银行贷款来看，需求端和供给端都比较弱，所以这次降息的刺激能不能传输到终端还不好说。

华宝信托宏观分析师聂文认为，如果经济增长未见起色的话，预计今年第三季度还会有一到两次下调存款准备金率，利率则最多再下调一次。

利好房地产

路透社的报导称，本次不对称降息可以降低全社会资金成本，房地产因债务压力较大将成为降息的最大受益板块；但银行利差将受到进一步挤压。

陆挺称，“本次降息对银行来说，不是个好消息，利差会进一步受到挤压。"而对负债率较高的国有企业来说，财务成本可以继续下降，则利好；对高负债的地方融资平台也利好；对中小企业的影响较小。”

申银万国证券公司地产行业分析师李虹认为，“降息对地产行业来说，应该算是一种有向上支撑力量的催化剂。但鉴于政府的态度，我们是建议客户在这个催化剂后，将地产股逢高出货。”

然而也有分析认为，中共一个月内连续两次降息，说明中国经济的状况严重。同时，该次不对称降息，中国银行的营利空间进一步压缩，这对当前堆积政府坏帐的中国银行更是雪上加霜，可能会让银行内部资金链断裂，或有破产可能性。

（责任编辑：张顿）