【大.纪.元;2016年03月10日讯】（大.纪.元;记者刘毅综合报导）近来，大陆一线城市和部分二线城市楼市涨幅惊人，但有证据显示很多人都是借钱买楼，有的甚至连首付都是贷款来的，这无疑加大了楼市的泡沫。很多业界人士担心楼市会像去年股市那样泡沫破裂，他们一再发文提醒消费者，但目前来看楼市火爆的势头依然不减。有大陆金融学家分析了大陆楼市为何泡沫越临近破灭涨幅越猛的原因。

当局为了刺激近7万亿平米的楼市库存销售，不断推出刺激楼市的政策。近期，大陆一线城市和部分二线城市楼市价格涨幅惊人，重复着去年股市的疯狂。

有业界人士提醒购房者，现在买房就等于去年股市5100点买股票。去年股市涨到5100多点以后开始暴跌，半年跌去2000多点，很多股民，尤其是跟风买涨的股民血本无归。

上海交大上海高级金融学院副院长朱宁3月9日撰文，分析大陆楼市为何泡沫越临近破灭涨幅越猛的原因。他表示，在过去二三十年全球出现的几次重大泡沫，无论是80年代末期的日本股市，90年代末期的美国纳斯达克市场，2007年的中国A股市场，往往是在市场见顶并且之后崩盘之前的6到12个月里，走出大幅疯狂上涨的行情。在如此疯狂的上涨面前，投资者很难不为之所动。

具体可以从以下三点来理解，首先，在泡沫发展以后，市场中的空方处于明显的劣势，不再能够对泡沫的膨胀形成有效的制约和限制，进一步促进了泡沫的加剧。缺乏投资素养和风险意识的投资者会越发地关注市场的短期走势，很多投机者对于资产的基本面价值和长期趋势已经完全不关心，只希望能在短期的大涨中多赚快钱。

其次，随着泡沫的发展一些投资者开始警惕泡沫，但是为了能够吸引理性尚存的投资者入市，市场必须提供更高的短期收益率，以吸引那些已经对市场产生怀疑的投资者，就出现了一些优质资产，明星资产，在泡沫崩盘前特别引人注目的上涨。

再有，接近泡沫崩盘的时候，市场上往往形成了一种泡沫一定会一直持续下去的高度一致的意见。这种意见其实反而是泡沫最大的敌人。由于几乎全市场的投资者都相信并不存在泡沫，因此所有投资者都认为市场具有投资价值，因此所有投资者都已经买入了泡沫资产。但如果所有的投资者都已经买入了泡沫资产，那哪还再有后来人充当“接盘侠”的角色呢？如果没人接盘，那么投资者拥有的，不过是“有价无市”的纸上富贵罢了。

原中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容日前警告，“杠杆上的房地产”已经是金融危机前奏。

有业界人士表示，美国次贷危机的源头就是零首付，现在房价一两个月、三个月暴涨了30%、50%。这和去年股市高杠杆造成的3000点到5000点的后果是一样的，这样会给经济带来巨大风险。

中华元智库创办人张庭宾认为，这一轮楼价暴涨和2015年上半年股市放贷款杠杆暴涨有着惊人的相似之处。不同之处在于，第一，楼市的财富总规模约是股市的10倍，其一旦重蹈股市覆辙，其破坏力要大10倍；第二，股市里放杠杆者尚属少数，而买房者绝大多数都放3~5倍杠杆，一旦楼价如股市那样大跌50%，则其制造百姓负资产的规模就不仅仅是10倍于股市。#

责任编辑：刘晓真