【大.纪.元;2018年10月07日讯】（大.纪.元;记者刘毅报导）10月7日，中共央行宣布再次下调部分金融机构存款准备金率置换中期借贷便利（MLF），亦为年内第四次降准。有学者表示，此次降准基本可以理解为，中共去杠杆已经结束了，并对人民币汇率有贬值压力。

7日11点49分，央行宣布15日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

据澎湃新闻的消息显示，此次降准可再释放增量资金约7,500亿元人民币，超过了上一次降准置换MLF释放的4,000亿元增量资金，也超过了今年第一次和第三次降准分别释放的3,000亿元和7,000亿元。

中共央行在解释此次降准时表示，本次降准弥补了银行体系流动性缺口，但银根并没有放松，而且不会对人民币形成贬值压力。

但大陆金融界对此次降准的理解和中共官方的解释有所不同。

据华尔街见闻报导，经济学家马光远认为，此次降准可以稳预期、稳经济，特别是稳房价。当然，降准也意味着去杠杆政策其实已经退出，货币政策回归现实，企业的流动性枯竭问题得到缓解。

西南宏观团队认为，降准说明政策已明确以稳定国内经济和金融市场为主。降准的同时央行有关负责人表示，将继续保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社融规模合理增长。这显示在同时面临经济下行压力和外部利率上升、人民币贬值的双重约束之下，央行政策更多地以国内经济和金融市场稳定为主。

交银国际董事总经理洪灏认为，看来9月经济数据进一步明显放缓，人民币贬值压力仍存。

中国社科院世经政所研究员、平安证券首席经济学家张明认为，本次降准的宏观背景是实体经济增速的进一步放缓。不出意外的话，2018年第三季度中国GDP同比增速将回落至6.6%，而第四季度可能进一步回落至6.4%左右。

中美贸易摩擦的加深将会进一步削弱进出口部门对经济增长的贡献。一旦出口增速由于贸易摩擦的影响有所回落，将会影响制造业投资增速。房地产调控的趋严将会导致房地产投资增速逐渐回落。

而目前中央政府鼓励地方政府发行专项债以及鼓励商业银行购买专项债的做法，也仅仅只能导致基建投资增速温和反弹。同时，本次降准也显示中小企业融资难度依然较大。

张明同时表示，虽然央行称此次降准不会使得人民币汇率面临显著贬值压力，事实上，在美联储继续加息的背景下，中国货币政策的放松将会继续压缩中美利差，使得人民币兑美元汇率在基本面上面临贬值压力。但今年年底人民币兑美元汇率破7的概率极小。

很多业界人士认为，央行在今后还会多次降准，刺激经济。

中行研究员高玉伟预计央行未来还会继续降准多次，并且银行贷款利率将稳中有降；中金固收陈健恒团队认为，从趋势上而言，接下来的两个月使用降准的概率未必很大，但明年可能仍将继续降准。#

责任编辑：李明宇