【大.纪.元;2019年02月01日讯】（大.纪.元;记者林燕编译报导）中国的工业活动指标连续两个月低于荣枯线，中国经济内需不振令当局阻止经济下滑的努力再打折扣，更引发市场的通缩担忧。

中共国家统计局周四（1月31日）公布，1月制造业采购经理人指数（PMI）由去年12月的49.4微升至49.5，但连续两月低于50的荣枯线。

外界认为，这一经济指标意味着中国的关键制造业仍显疲弱，而来自消费者和企业的需求放软已打击中国经济增长，中国已进入增长快速放缓期。

招商证券（China Merchants Securities）经济学家张一平表示，PMI数据顶多只能说情况没有进一步恶化。

从分项指数来看，在制造业PMI的五个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于荣枯线，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于50的扩张线。

比如：新订单指数从12月份的49.7小幅降至49.6，暗示未来的出口将继续疲软；略微好转的是生产指数，也只是从去年12月的50.8小幅升至50.9。PMI数据高于50反映经济扩张，低于50则反映经济收缩。

同时，中小企PMI指标也处于收缩区间，不同规模的制造业企业之间差别迥异。大型企业的PMI为51.3，比上月升1.2个百分点，而中、小企业的PMI指标则分别为47.2和47.3，分别比上月下降1.2和1.3个百分点。

麦格理集团（Macquarie）经济学家胡伟俊（Larry Hu）表示，中国国内需求疲软、加上全球经济放缓，中国制造业的前景艰难。

胡伟俊分析说，PMI指数的反弹可能也是短暂的。他表示，对中国工业领域的通缩担忧正在加剧，预计中国第二季度的工业品出厂价格指数可能下降；若出现这种情况，中共央行就得通过降低市场利率来刺激需求。

英国研究机构凯投宏观（Capital Economics）在周四发给客户的报告中说，中共官方PMI指数表明，中国经济在2019年年初仍乏力，且经济增长预计将“很快放缓”。

“信贷正以十多年来最弱的速度增长，这将继续拖累经济。此外，虽然建筑业活动一直很强劲，但房屋销售疲软将很快导致经济再次放缓。”报告写道。

中共官方周四公布的1月非制造业的PMI指标是少数亮点，从12月的53.8升至1月的54.7，主要受建筑业活动推动。

最近几个月，中共政府加大了支持经济增长的力度，向金融系统注入更多资金，为小企业提供税收优惠，并加快铁路、机场及其它基础设施项目的建设。

美国公司苹果（Apple Inc）和卡特彼勒（CAT）已就中国市场需求放缓发出警告，连阿里巴巴最近一个财季的收入增速也降至三年来的新低。外界认为，中国经济持续存在的问题也加大了中方与美方达成贸易争端解决方案的压力。#

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