【大.纪.元;2019年10月28日讯】受到猪价上涨冲击，中国9月CPI年成长达3%，分析指出，未来半年CPI成长恐将持续在3%以上，到中国新年期间更可能破4%。面对可能的停滞性通膨现象，中国利率将难以放松，以免持续推高物价。

中国第3季国内生产毛额（GDP）年成长为6%，是1992年有纪录以来最低，然而9月消费者物价指数（CPI）年成长3%，创近6年新高。

长江证券首席经济学家伍戈27日晚间在微信公众号“伍戈经济笔记”表示，CPI年成长在中国新年期间不排除一举破4%。

面对经济成长下滑与物价攀升可能引发的“滞胀”（停滞性通膨）现象，文章表示，从胀的角度来看，受非洲猪瘟冲击，猪价涨幅之大、速度之快实属历史罕见。母猪存栏的持续收缩使得物价形势相当严峻，CPI成长未来半年持续在3%以上，明年中国新年期间不排除破4%。

从滞的角度来看，当前经济成长下滑压力不减。全球经济低迷背景下中国外需依然承压，房地产投资短期虽有韧性但趋势向下，去杠杆后期的制造业投资还在低点徘徊。

文章表示，放眼全球，各央行在停滞性通膨时期大都没有选择放松利率。从中国的史实来看，成本冲击的同时如果再叠加需求刺激，最终容易形成物价螺旋式上升的风险。

以中国2006至2007及2010至2011年期间为例，在蓝耳病、口蹄疫等成本冲击与需求拉动下，CPI增速曾一度破8%、破6%。

展望未来，宏观经济政策有望进一步向“稳增长”的天平倾斜。未来半年CPI中枢或将持续上升，加上对房价的顾虑，利率仍难以放松。#

（转自中央社）

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