【大.纪.元;2025年10月23日讯】（大.纪.元;记者程木兰、骆亚采访报导）中共二十届四中全会召开之际，官方数据显示第三季经济增速再度放缓。分析指出，新一轮五年规划将持续强调以人工智能（AI）为核心的科技创新，但在消费疲软、房市低迷与通缩阴霾下，内需难以提振，恐使中国经济陷入长期失衡。

中共四中全会上，外界预计高层将密集讨论“十五五规划（第十五个五年规划）”。美国法律专家、独立时评人虞平接受大.纪.元;采访时分析预测，这份规划的核心仍以“国有经济为主体”的计划模式为基础，民营与市场经济仅属辅助角色。

他表示，“十五五规划”的两大方向分别是“科技创新”与“扩大内需”。

首先，北京将持续强调发展“新质生产力”——以人工智慧（AI）等高科技产业为主导，企图借此摆脱美国高科技封锁，推进产业升级；其次，当局将推动“国内大循环”以强化内需市场，但在消费能力普遍下降的情况下，实现这一目标难度极高。

虞平指出，中国科技创新“脱钩于国际合作”将限制其突破，“在相对跟国外没有对接的情况下，很难达到目的”。他同时强调，中国人才外流严重，“科技创新是一个需要完整生态的工程”，而这正是中国目前最缺乏的条件。

此外，本月晚些时候中共党魁习*近*平与美国总统川普（特朗普）可能在APEC峰会会面，贸易与科技管制的不确定性仍高。

自疫情过后，中国经济持续下行。中共官方最新数据显示，中国9月零售销售同比增长仅3.0%，为去年11月以来最慢，显示民间消费信心持续低迷；而工业增加值同比增长6.5%，反映制造业仍在扩张，产能过剩问题未解。

《日经亚洲》报导说，这种“工业扩张、消费萎缩”的两速结构，显示中国经济动能严重失衡。

此外，按当期价格计算的GDP（名目GDP）第三季仅增长3.7%，而固定资产投资已连续六个月走弱，凸显需求与投资双弱。

同时，房地产市场的颓势加剧了这一困局。官方周三（22日）公布追踪的70个主要城市中，有九成城市9月新建住宅价格较上月下跌。

中指研究院最新数据显示，截至9月，全国百城二手房价格已连续41个月下滑，前三季度累计跌幅达5.79%。房价持续下跌导致家庭资产缩水与消费支出减少，对中国内需形成恶性循环。

在房市长期低迷的背景下，通缩压力进一步升高。10月15日公布的生产者物价指数（PPI）同比下降2.3%，连续三年下滑；消费者物价指数（CPI）则下降0.3%。澳盛银行首席大中华经济学家杨宇霆指出，PPI比CPI更能反映中国实体经济疲弱的现状。他警告：“追根究底，中国需要提振内需。”

中共当局近期启动“反内卷”行动，试图遏制从汽车、太阳能板到货运物流等行业的“无序价格战”，但多名分析人士认为这种“窗口指导”（window guidance）措施影响短暂，难以改变整体通缩趋势。

凯投宏观中国经济学家黄梓纯在报告中写道：在缺乏足够需求面支撑的情况下，预计“CPI与PPI今明两年都将持续处于通缩状态”。

国际货币基金组织（IMF）本月初亦建议，北京应增加社会保障支出、整顿房地产行业，同时减少对产业政策的过度扶持。

在内需不足、房市崩盘的情势下，虞平认为中共可能透过行政手段进行财富再分配，藉“共同富裕”之名推动类似“打土豪、分田地”的政策，以求维持社会稳定。

“假定说它把10%的人的资产分给90%的人，对90%的人是有帮助的。”他表示，这些措施可能包括房产再分配、租金统筹或其它资源再配置。

虞平进一步分析，中共政权的基础早已不再是精英阶层，而是透过“诉诸底层”维系合法性。房地产崩盘导致中产阶级财富蒸发，“他们的财富一下子就归零了”。因此，当局必须安抚这一群体，避免因社会不满引发更大政治风险。

瑞银高级中国经济学家张宁表示，中国维持4%至5%的增长将“充满挑战”。他强调，北京虽不愿放弃增长目标，但在人口老化、青年失业率高达19%，及外部压力持续加剧的情况下，“刺激消费比以往任何时候都重要”。

张宁补充，几年来中国房地产泡沫破裂已严重打击消费者信心。

美国印第安纳大学国际研究学者吕丽云（Wendy Leutert）则在其研究报告中说，中共仍持续削减医疗、教育与长照等民生支出，以换取战略产业的“自给自足与技术领先”，这将进一步削弱居民消费能力。

她质疑：“中共领导人似乎仍然愿意承担经济成本，以追求国力增强。”

专家认为，北京一方面要求“科技自立自强”，另一方面又试图以行政干预维持社会稳定，然而政治指令取代市场调节，终将难以扭转经济下行与民生困顿的长期趋势。

责任编辑：孙芸#