【大.纪.元;2025年11月20日讯】（大.纪.元;记者吴香莲编译报导）近日，美国总统川普（特朗普）频频提及的“关税红利”（Tariff Dividend）计划，在华府政坛和金融市场引起高度关注。尽管经济学家和部分共和党议员对此存有疑虑，但川普政策的惯性和立法手段，使这项提案具有相当的可操作性。

这项构想主张把关税收入直接返还给美国民众，中低层收入家庭每人可收到2,000美元的“关税红利支票”。

以下带您一次看懂，这项计划为何重要、面临哪些障碍，以及可能如何演变。

本周一，川普再度向媒体明确表示：“我们将在晚些时候，可能在明年年中或稍晚一些时候，向中低收入人群发放数千美元的分红。”他补充说，除此之外，“我们还将偿还债务”。

政策圈内人士表示，川普近来在公开场合的描述越来越具体，而共和党可以利用“预算和解程序”（reconciliation），以50票的门槛推动立法，使这项构想有可能实现。

Pangaea Policy创始人兼市场政策分析师特里‧海恩斯（Terry Haines）在一份报告中告诉其客户，关税红利“极有可能”发放。“川普一直在越来越具体地谈论此事，而且川普和国会共和党人拥有实现这一目标的立法手段，因此市场现在应该认为这是真的。”他写道。

此外，川普还有多项被质疑“不可能却最终成真”的先例，其中包括：新冠疫情期间的首轮纾困支票和小费与加班时数免税等竞选承诺后来都被写入《大而美法案》（One Big Beautiful Bill）。

因此，尽管反对声浪强烈，但政界对此仍不敢掉以轻心。

经济学家对这项计划持批评态度，认为关税收入与支出成本相差甚远。

单从数学计算来看，刚结束的财政年度的关税总收入为1,950亿美元，令人瞩目。但政府全年财政赤字却是这个数字的十倍左右。

关税收入在未来一年可能增长，但几乎不可能弥补政府的年度赤字，更不用说实现川普偿还债务的承诺了。而且，分红方案会暂时抵销关税收入。

据研究财政问题的无党派组织负责任联邦预算委员会（Committee for a Responsible Federal Budget）估计，每人一次性2,000美元的分红可能耗资约6,000亿美元，大约需要两年时间才能还清。

该组织估计，假设每年支付2,000美元的关税红利，未来十年将使财政赤字增加6兆美元，这大约是川普关税政策预计十年内带来的收入的两倍。

卡托研究所（Cato Institute）经济学家斯科特‧林西科姆（Scott Lincicome）表示，分红提案“在数学、经济和法律层面都站不住脚”。

此外，向民众一次性发放如此多的现金也可能推升通胀，这与共和党当年批评拜登政府2021年“美国救援计划”（American Rescue Plan）纾困支票造成物价飙升的论述相互矛盾。

尽管共和党议员普遍支持把钱还给美国纳税人，但面对国债38兆美元，参议院共和党人强烈呼吁，利用关税中征收的数千亿美元来偿还巨额国债。

反对分红、主张减债的人包括：参院多数党领袖约翰‧图恩（John Thune）、参议院共和党政策委员会主席雪莱‧摩尔‧卡皮托（Shelley Moore Capito）和参院共和党党团副主席詹姆斯‧兰克福德（James Lankford）。他们认为，关税收入既然可观，应优先用于减少国债，而非再制造刺激性支出。

另一派则主张，关税提高了商品价格，把部分收入还给美国家庭，可缓解生活成本压力。

参议员乔什‧霍利（Josh Hawley）提出了《美国工人退税法案》，该法案将通过类似于国会在2020年新冠疫情高峰期实施的直接支付系统，向中低收入家庭发放退税支票。

他的提案将为每位成年人和受扶养子女提供至少600美元的退税，四口之家则可获得2,400美元。如果关税收入超过今年的预期，则每人可获得更高的退税额。

一些川普政府官员也表示，国家的关税收入“正在重塑全球商业并吸引制造业返回美”，因此应回馈民众。

部分白宫高层透露，所谓关税红利不一定是支票，也可能是减税。

美国财长斯科特‧贝森特（Scott Bessent）表示，红利可能以多种形式出现，包括延续与扩大小费免税、扩大加班免税，或其它具有针对性的税收减免。

分析人士指出，减税比分红更容易在共和党内取得共识，也更容易避开“刺激过度、推升通胀”的政治风险。

林西科姆认为，减税而非发放支票无疑更可行。他表示，实施新的减税措施在政治上“更容易操作，因为……共和党人喜欢减税，他们希望人们能够保留自己的钱”。

他补充说，归根结底，效果是一样的，“税收抵免本质上就是支票，只是形式不同而已”。

总之，关税红利一旦成真，可能改写美国财政政策方向，并对金融市场、政府赤字和通胀产成重大影响。川普提出“以关税养国家”的新模式，可能将进一步通过给民众直接分红来强化其经济政策。

责任编辑：任子君#