【大.纪.元;2025年11月05日讯】11月4日，飞天茅台在部分大陆电商平台价格每瓶跌至1499元人民币，同时，其批发价格也在不断下滑探底。有分析认为，茅台未来还存在下跌的可能。
11月4日，53度500ml飞天茅台在大陆电商平台拼多多及淘系平台均出现了标价1499元（人民币，下同）/瓶的价格。其中，拼多多平台需要三名消费者拼单共同购买，淘宝补贴则是在整点限量抢购。这是飞天茅台11月1日在部分电商平台价格跌至每瓶1550元后，价格再次下跌。
与此同时，茅台酒的批发价格也在不断下行。酒类行情监测平台“今日酒价”4日数据显示，2025年53度500ml飞天茅台的原箱价格为1670元/瓶、散瓶价格为1640元/瓶。该散瓶价格虽然比11月1日的价格（1620元/瓶）上涨了20元，但还是在低位徘徊。
华尔街见闻11月4日表示，如果按照今日酒价最新批发参考价（53度500ml飞天茅台的原箱价格1670元/瓶、散飞价格为1640元/瓶）来看，相比一个月前分别跌去120元和130元。显示茅台批发价格还在低位徘徊，并不断探底。
因为贵州茅台对经销商实施配货制度，经销商在进货飞天茅台的同时，还需要付出额外对价购买一定比例的系列酒等其它产品。因此将相关进货成本并入后，行业普遍认为，茅台经销商飞天的盈亏平衡点在1800元/瓶左右。而当前批价已全面击穿这一盈亏平衡点，渠道利润压力凸显。
而造成茅台酒价格不断下滑的原因，业界普遍认为根本上在于多种原因造成的市场需求不足：经济下滑导致消费不足，年轻人对白酒兴趣缺失，老年退休后应酬、购买力下降等。
至于茅台酒价格未来走向，华尔街见闻表示并不乐观。因为茅台酒在过去因其金融属性凸显而累积了庞大、难以估算的社会库存。其中相当部分并未沉淀在可控的经销商体系内，而是分散在更广泛的市场投资者手中。
瑞银在2024年7月的一份研报中曾测算，2016年至2023年间销售的茅台酒中，约有相当于14～15个月出货量的产品被作为社会库存囤积，平均持有成本约为2079元/瓶。而“稀缺性下持续升值”的共识一旦被打破，整个价格体系的不确定性将骤升。而且对茅台来说，量、价、业绩已渐成“不可能三角”，如何平衡三者关系，推动库存化解、周期过渡与确认新增长路径，茅台还需要一段时间。
责任编辑：刘毅#
