【大.纪.元;2026年06月30日讯】（大.纪.元;记者任义报导）美国商务部经济分析局（BEA）6月26日宣布，调整PCE（个人消费支出）价格指数的分项统计方法，9月30日公布新的和追溯后修订数据。PCE是美联储重要的决策指标，该政策引发市场的关注。

美国商务部经济分析局（BEA）表示，将调整投资组合管理和咨询服务、法律服务，以及计算机软件和配件的价格计算方法。这些调整将纳入9月30日公布的年度国内生产总值（GDP）系列修订数据中。此次修订将追溯至2021年。

在BEA发表的《2026年国民经济会计年度更新预览》中，表示调整目的是更准确地反映不断变化的美国经济，即结合最新源数据、引入改进方法，以反映演变中的经济结构等。

公开信息显示，个人消费支出（PCE）价格指数是衡量美国消费者购买商品和劳务价格变化的宏观经济指标。它由BEA每月发布，是美联储衡量民间消费通胀、制定货币政策的首选工具。美联储长期通货膨胀率目标为2%。

根据BEA网站发布的信息，调整统计方法涉及三项内容：

一项是计算机软件和配件统计方法的调整。新方法将改用“复合价格指数”，由数据处理服务PPI（生产者物价指数）、电子游戏软件PPI，以及软件及配件CPI（居民消费价格指数）三者共同构成。现行方法是完全使用CPI中的软件及配件价格。

第二项是修改投资组合管理及咨询服务统计方法。这是三项变更中影响最大、争议最多的一项。新方法将改用该行业的总工作时间来衡量“实际服务量”，再用总开销除以总工时计算价格。现行方法是直接统计投资公司的管理费，费率是按资产规模比例计算。

第三项是调整法律服务的现行统计方法。新方法将改用特定法律服务PPI构建的复合价格指数。现行方法是使用法律服务CPI价格。

该政策调整引发市场的关注。据路透社6月29日报导，高盛根据新的统计方法估计，5月份PCE通胀率同比增幅可能从BEA上周公布的3.4%下调至3.2%。摩根大通预计，该数据将小幅下调至3.3%。

对于计算机软件及配件的新统计方法，摩根大通经济学家阿比尔‧莱因哈特（Abiel Reinhart）表示：“这一分项对CPI指数的依赖引发了广泛关注。这是因为在PCE通胀的计算中，该项的权重（影响力）是其在CPI中的三十多倍；然而，CPI所统计的商品，在概念定义上其实并不完全符合PCE的要求。”

瑞银的估算与高盛接近，认为若采用新方法，过去12个月的整体PCE通胀将低约0.21个百分点，核心PCE通胀将低约0.23个百分点。

瑞银在发布的报告中表示，修改统计方法涉及2021年至今的历史数据重大改写，看起来就是为了降低通胀数据，将严重干扰美联储未来的政策。

责任编辑：郑浩宇#