【大.纪.元;2026年07月13日讯】（大.纪.元;记者任义报导）美联储主席沃什（Kevin Warsh）将赴国会作证，议员们希望他直接说明对通胀、利率和经济风险的判断，分析指沃什面临首个重大抉择。

7月14日，沃什将以美联储主席身份出席众议院金融服务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会。次日，他将出席参议院银行、住房与城市事务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会。

这是法律规定美联储主席每年须出席两次的听证会。美联储在7月10日已经提前向国会提交了官方报告，报告中决策者们明确重申了美联储的立场，誓要将通胀率拉回2%的目标水平。

华尔街普遍认为，国会议员最想听到的，是沃什如何把通胀拉回2%的目标水平，这也是他被请到委员会作证的根本原因。

在6月的议息会议上，美联储全票通过了维持利率不变的决定。但在素有“新美联储通讯社”之称的知名《华尔街日报》记者尼克‧蒂米劳斯（Nick Timiraos）认为，在接下来的几周里，沃什想要再维持住这种共识，将会变得更加棘手。

蒂米劳斯经常会发表独家深度文章，能极其准确地提前预告美联储的政策走向。他在7月13日发表的《沃什的首个重大抉择：是否逆转去年的降息举措》文章中表示，美联储上次议息会议以来，沃什的部分同事对通胀的担忧加剧，可能会在7月28日至29日的美联储下次议息会议上推动考虑加息。而沃什本周向美国国会作证时，将有机会引导这一共识。届时他将掌握最新的6月通胀数据，这是下次议息会议前的最后一项重要数据。

去年美联储因担忧劳动力市场而三度降息，然而，部分美联储官员一直认为最后两次降息并不合理，其中一些官员现在主张撤销这些降息措施。

蒂米劳斯表示，发生转变的原因，是去年美联储担忧的劳动力市场，如今看起来情况已更为稳健。越来越多的官员担心，这种韧性可能会使通胀率持续高于2%的目标。与此同时，与伊朗战争相关的油价飙升，使美联储的关注点从经济转向了通胀。美联储很少面临这种具有特殊性的粘性通胀。

美联储7月10日发布的货币政策报告也显示，工资增长与2%的通胀率大致一致。这是自五年前通胀飙升以来，这份半年度报告首次作出此类评估。

蒂米劳斯认为，定于7月14日发布的6月消费者价格指数（CPI），可能会改变政策的走向。如果核心通胀（剔除波动较大的食品和能源项目）的数据表现强劲，将为鹰派提供证据，证明价格压力需要采取应对措施；而如果数据温和，则会加强美联储“观望”的理由。

他认为，美联储与其全面加息，不如采取温和的调整，撤回去年的部分降息，然后暂停加息并重新评估市场状况。鉴于沃什对其个人政策倾向鲜有表态，7月的议息会议便显得尤为重要，这将是其如何执掌美联储的首个重大抉择。

通胀作为美联储政策取向的主要因素，高盛最新研究表明，美国很可能将首当其冲地受到由人工智能（AI）引发的通胀浪潮的冲击。

高盛估计，由于供应受限，内存芯片和半导体等关键零部件的价格被推高。AI每年使美国核心个人消费支出（PCE）通胀率（美联储偏好的通胀指标）上升约20个基点。到今年年底，预计这股通胀压力将增加一倍以上，对核心PCE的推升幅度将达到50个基点。

在AI硬件旺盛需求的推动下，内存芯片价格大涨。根据计算机硬件服务公司Pangoly的数据，上周8GB的DDR5内存模块的平均价格攀升至约148美元，是去年同期平均价格35美元的三倍多。

上周公布的美联储6月会议纪要显示，AI投资被列入了与伊朗战争和关税并列的推升通胀的三大因素之一。

责任编辑：房夏焥#