【大.纪.元;2026年07月06日讯】（大.纪.元;记者呈工采访报导）中融国际信托有限公司（中融信托）在被监管部门接管近两年后，最终进入破产清算程序，引发市场对中国影子银行（未受严格的法规监管的金融机构）体系风险的担忧。

分析认为，中融信托倒闭绝不是一起孤立事件，而是在中国房地产市场危机持续、地方债务压力增大，金融去杠杆加速等多重作用下的必然结果，具有普遍性。

7月3日，中共国家金融监督管理总局宣布，将联合湖北省政府接管武汉众邦银行，进一步引发市场担忧。

随着大量中小金融机构被合并、接管甚至退出市场，中国金融系统正进入新一轮风险重构期，而中共政府频繁出手救助，也意味着潜在金融危机进一步扩大、推高、加深。

中国经济危机风险正从房地产领域向金融体系深处持续蔓延。

据央视7月4日报导，黑龙江金融监管局同意中融国际信托有限公司进入破产程序。同时，要求严格按照有关法律法规开展后续工作，如遇重大情况，及时向黑龙江监管局报告。

中融信托成立于1987年，总部位于黑龙江省哈尔滨市，是中国最早成立的一批信托公司之一。

资料显示，截至2022年底，中融信托受托管理资产规模大约为7,800亿元，高峰时期一度突破万亿元，在全国68家信托公司中长期位居前列。但自2023年开始，中融信托的产品大面积停止兑付，并引发投资者一波又一波的维权。

中融信托资金中，相当部分资产投向房地产、地方融资平台以及非标债权项目。其中涉及逾3万名散户，以及2千家机构投资者。

资深媒体人Mike Li对大.纪.元;表示，作为“影子银行”之一的中融信托，曾以高息回报信托产品大量投入房地产行业，其房地产业务迅速扩张。但是，随着房地产行业崩盘，中融信托产品也陆续爆雷。

近年来，房企债务违约潮蔓延扩大，多家大型房企陷入资金危机。在此过程中，中融信托此前高度依赖的房地产信托业务自然遭遇到严重打击。

此外，中融信托还大量参与地方政府融资项目。随着地方土地出让收入萎缩，财政收入下降，其相关资产的回收能力也受其影响，随之持续恶化。

2023年9月，中共国家金融监督管理总局决定，由建信信托、中信信托处置中融信托风险资产。如今，中融信托进入破产清算程序。

这意味着，这家曾被视为中国信托行业龙头的金融机构，最终未能摆脱被清盘的命运。

长期以来，中融信托的第一大股东是上市央企经纬纺织机械股份有限公司（经纬纺机）。经纬纺机隶属于中国恒天集团，而恒天集团又于2017年并入央企中国机械工业集团有限公司（国机集团）。

截至2022年，经纬纺机持有中融信托约37.47%股份，是其第一大股东；中融信托多年来也成为经纬纺机最重要的利润来源之一，信托业务收益一度占经纬纺机总利润超过八成。

但随着中融信托风险暴露，经纬纺机亦受到巨大冲击。2023年8月，经纬纺机突然宣布主动申请从A股退市。

中融信托并非个案。7月3日，中共国家金融监督管理总局发布公告称，联合湖北省政府对武汉众邦银行实施接管，期限一年。

众邦银行是湖北省首家民营银行，成立于2017年。监管机构称，此举旨在“保护存款人及其他客户合法权益，维护金融稳定”。这是中共监管部门首次接管民营银行。

截至2024年末，众邦银行资产总额约人民币1235亿元，定位为“互联网交易银行”，较依赖线上贷款和助贷平台合作。

此前，曾传该行不良贷款率上升、股东股权被冻结等消息，但2025年年报披露至今仍未发布。

众邦银行六大发起股东，均为湖北本土龙头民企，但在中国房地产危机、经济恶化的背景下，多家股东也都出现债务纠纷，或重整风险。

值得注意的是，中融信托与众邦银行均采用了监管主导接管模式。

此前，包商银行、辽宁太子河村镇银行、河南多家村镇银行出现风险事件时，也都经历了类似的程序。

中共官方通常采取的方式是：地方政府、金融监管机构及大型国有金融机构共同参与，实施风险隔离、资产重组。但这种模式是否能真正化解风险，仍然存在疑问。

Mike认为，出现官方“接管”，就意味着出事的银行已经资不抵债，面临挤兑风险。为了避免发生群体性突发挤兑波及到其它当地银行，引发区域性金融危机，官方只好出手。

显然，接管并不意味风险消失，而只是将原本市场化损失逐步转移至政府信用体系。一旦地方财政能力持续下降，相关救助成本最终可能由公共资源承担。

近年来，中国中小银行加速退出市场，已成为金融体系最受关注的现象之一。据中共国家金融监管总局数据，去年中国已有超过300家中小银行、村镇银行，通过解散、合并或注销等方式退出市场，其数量创下历史新高。

长期以来，中小银行高度依赖地方经济发展。但近年中国房地产市场持续恶化，地方政府债务压力攀升，土地财政模式难以为继，导致区域金融机构资产同步恶化。

一些银行对地方融资平台贷款占比过高，甚至形成相互依存的风险链条。一旦地方财政下滑，金融风险便会迅速暴露。

《经济学人》报导曾指出，中国的影子银行严重威胁其金融体系。学界与金融界普遍认为，信托等影子银行体系出现大规模违约，就会蔓延至基层金融机构；而未来，则可能进一步向区域银行乃至部分城市商业银行扩散。

近年来，中共中央多次提出“守住不发生系统性金融风险底线”，金融监管部门亦将防范化解金融风险列为重要工作任务。

然而，从包商银行被接管，到中植系崩盘，再到中融信托破产清算，以及众邦银行遭接管，均显示中国金融风险并未根本消除。

相反，在经济增速放缓、房地产持续恶化、地方债务高企等因素作用下，金融风险仍在持续累积。

责任编辑：孙芸#