【大紀元2026年06月29日訊】（大紀元記者高杉編譯報導）國際清算銀行（Bank for International Settlements，BIS）週日（6月28日）發布《年度經濟報告》（Annual Economic Report），警告當前人工智能（AI）投資熱潮存在泡沫風險，如果科技行業回報不如預期，可能引發長期投資衰退。當前存在包括AI在內的威脅全球經濟穩定的四個主要壓力點，對全球金融市場造成連鎖衝擊。

據《金融時報》週日報導，總部位於巴塞爾（Basel）的全球央行合作機構——國際清算銀行指出，全球五大「超大規模雲端服務商」預計將在2025年至2026年底期間共投入逾1萬億美元用於AI相關基礎設施。但如果投資回報令人失望，將可能引發融資規模驟然收縮，令資本支出繁榮轉變為長期投資衰退。

報告以1830年代運河擴張、1840年代英國鐵路熱潮及1990年代末互聯網泡沫等為前車之鑑，指出這些歷史事件均有共同特徵：技術突破吸引的資本遠超商業回報所能支撐的資本，最終都以投資規模逆轉和整體經濟衰退告終。

德國保險集團安聯（Allianz）的投資主管也對該問題警告說，AI市場已進入「泡沫區域」。

報告指出，當前全球經濟面臨四個主要壓力點，其中一項與AI投資相關。

四個主要壓力點分別是：

（一）通脹風險再度升溫。國際清算銀行警告，頻繁的供應中斷可能推高通脹預期。德科斯表示，美國與伊朗在中東停火及霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）重新開放是好消息，但石油市場恢復正常仍需時間，通脹影響已經顯現且可能持續。

（二）人工智能投資可持續性存疑。報告指出，供應瓶頸和激烈競爭可能導致過度投資，引發類似過去曾有過的繁榮與衰退循環。

（三）金融脆弱性上升。高企的資產估值和投資者自滿情緒令核心債券市場更趨脆弱，AI融資越來越依賴債務及複雜融資結構。國際清算銀行貨幣與經濟部門代理主管弗蘭克・斯梅茨（Frank Smets）警告，主權債券價值可能出現更頻繁且幅度更大的下跌，並導致金融環境迅速收緊。

（四）公共債務持續惡化。創紀錄的主權債務水平加上高槓桿對沖基金主導的債市，可能形成新的財政與金融穩定風險聯動。

國際清算銀行的報告強調，儘管近幾個月的全球經濟仍保持韌性，但各主要經濟體必須採取果斷行動以維護穩定。

報告還敦促各國政府優先維護價格穩定、確保財政可持續性、加強非銀行金融機構監管，並積極推進結構性改革。

國際清算銀行總經理巴勃羅・埃爾南德斯・德科斯（Pablo Hernandez de Cos）對此表示：「政策行動必須相互配合，以避免全球經濟受到牽制。最終成功取決於穩健的財政和金融基礎。」此外，各國還需儘快降低債務水平。

德科斯警告說：「拖延只會讓必須進行的調整的成本更高。」

責任編輯：鄭浩宇#