【大.纪.元;2025年08月26日讯】（大.纪.元;记者程木兰、斐珍采访报导）美国近期通过《稳定币法案》（GENIUS Act，也称《天才法案》），推动美元挂钩稳定币制度化，强化美元在数字金融中的主导地位。与此同时，路透社报导指，中共对此倍感压力，将考虑允许使用与人民币挂钩稳定币。然而，多名专家直言，北京的资本管制与市场信任赤字将使这条道路步履维艰。

美国总统川普7月签署了《稳定币法案》，首次为“美元稳定币”提供明确监管架构，这是首部针对与美元挂钩加密货币的重大立法。对此，北京正寻求新的对策。

路透社8月20日引述多名知情人士报导，中共国务院将于本月稍晚审议并可能批准一份新的人民币国际化方案，其中包括首次允许发行“人民币支撑的稳定币”。

报导说，此计划将设定人民币在全球的使用目标，并分配央行等监管机构的职责，还会纳入风险防控指引。

中共高层预计在8月底举行会议，并可能在8月31日至9月1日天津举行的上海合作组织（SCO）峰会场边，与他国讨论跨境支付合作。

但是，一旦跨境支付可透过美元稳定币快速实现，企业与个人可能绕过监管。

“净园财经”博主王至清向大.纪.元;表示，中国民间资本若大量以稳定币形式翻墙出入，当局无法进行监控、限制，“这将危及中共政权”。

目前人民币的国际化进展远落后于北京目标。环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）数据显示，2025年6月人民币在全球支付市场的占比仅2.88%，为两年新低；相比之下，美元占比达 47.19%。这意味着人民币要凭借稳定币追赶美元，仍面临艰钜挑战。

美国将推出的“美元稳定币”，旨在维持一美元的稳定价值，因其背后有真实美元或等值安全资产作为准备金。这类数字代币经银行发行并由联邦监管支持，被视为具备可信锚定与制度保障。

美国智库外交关系协会（CFR）报告分析，若银行能保证1:1赎回，其在“功能上等同现金等价物”，且被国际会计准则纳入认可范畴，代表美元稳定币将与传统金融资产站上同一舞台。

市场估计，未来三年新增的美元稳定币供给可能达1.75兆美元。《外交政策》报导，若成真，这波扩张的后果将远远超出美国边界——尤其是对中国。

报导引述了美元稳定币的两大优势：其一是美元的全球流动性，其二是区块链技术带来的安全性与化名性。这种“可无限细分、可编程”的美元，某种程度上类似于“数字黄金”。它允许资金自由流通于全球数字钱包之间，即便中共政府也难以完全监测或封锁。

京东研究团队更预测，银行发行的美元稳定币可能迅速推高使用量，并进一步巩固美元在全球贸易的主导地位。中共官媒《中国日报》也承认，美元稳定币的普及将增加对美国国债的需求，降低美国利率，并强化美元作为全球储备货币的地位。

台湾大学经济系教授樊家忠对大.纪.元;表示，“美元本是全球核心货币，美元稳定币料将带来大量需求。”像花旗等大型银行都计划发行稳定币，未来网路转账可透过稳定币进行，速度快、成本低，需求会更多。

他认为，这可能“开启另一波美元的强势时代”。

对于北京来说，CFR报告推测，中国最先接受美元稳定币的可能是出口导向企业，因其能显著降低跨境交易成本。随着时间推进，美元稳定币甚至可能渗透至日常支付，逐步取代人民币。

但是，报告分析，北京统治结构的一大支柱，是所谓的“金融操控”体系：透过严格的资本管制，将人民资金封锁在境内，并引导至国有银行。

这套机制不仅维持国家金融稳定，也藉由“选择性提供低廉成本的资金”，以确保精英阶层对党的忠诚。一旦美元稳定币大规模流通，这套安排可能失效。

而中国企业与个人，如果透过美元稳定币自由进行跨境支付与资本外流，削弱了北京对资金的控制力。

因此，这对中共来说，是一个“关乎生存”的威胁。

路透社说，北京正在利用香港的高度市场化与国际接轨特性，在探索人民币稳定币的可行性。

香港立法会已于5月通过《稳定币条例》，并于8月1日生效，条例接受金管局监管与审计，允许港元与离岸人民币（CNH）稳定币合法发行。

报导称，中国银行、交通银行等国有大行的香港分行可能成为发行人，并以“点心债”等离岸资产作为储备，这有助扩大离岸人民币资产池。

上海则正在建设数字人民币的国际运营中心，并将与香港一同成为人民币稳定币的优先落地城市。

报导提到，中共领导人仍对上次人民币的重大国际化措施心有余悸。2015年中共央行转采“市场化”机制制定人民币中间价，结果一次性贬值引发大量抛售，央行被迫动用近一兆美元外汇储备干预才止住本币跌势，之后中共加强了资本管制，这至今仍是人民币国际化的主要障碍。

台湾中华经济研究院助理研究员王国臣向大.纪.元;表示：关于人民币稳定币的风声，“截至目前都还没有官方证实”。

他认为，这多半来自金融机构和富豪为了资本转移而刻意营造氛围，因“与北京当局资本管制政策相冲突”。

中国的学界与企业界，正在加强倡议发行人民币支持的稳定币，以主动对冲美元稳定币影响的动能。京东与阿里巴巴关联企业蚂蚁集团已投入资源研究发行与港币锚定的稳定币。

中国银行前副行长王永利公开呼吁政府考虑推出离岸人民币稳定币，以夺回其在加密资产与数字支付领域昔日的领先地位。《外交政策》指，这些提案都没被政府噤声。

中共自2020年起大力推动央行数字货币，即所谓的“数字人民币”（e-CNY），并于2021年展开试点，同时禁止加密货币交易和挖矿活动。

然而多年来，数字人民币使用情况仍乏善可陈，缺乏广泛采用。

标普全球（S&P Global）分析，数字人民币难以挑战支付宝与微信支付的市场优势，反而可能侵蚀银行利润。由于缺乏明确商业诱因，多数银行仅将其视为“合规义务”。民众更是在政府发放“数字红包”的活动中才会短暂使用，缺乏持续动力。

此外，相较之下，“稳定币保障使用者的隐私。”王国臣表示，央行数字货币是由央行发行，可追踪个人金流。

他推测，美元稳定币式操作将成趋势，既可达到数字经济和货币的交易效率，同时又保障了使用者隐私。“未来可能各国的货币稳定币会取代央行数字货币。”

《外交政策》专栏作家刘宗媛分析，若北京真推人民币稳定币，可能设计为“完全可追溯”，并结合实名制、人脸辨识，具备“到期日”、“用途限制”、“地理围栏”等可编程功能。

“此举将使货币成为政策工具，例如限定补贴只能用于特定场景，或限制离岸流通范围。”

同时身为美国智库外交关系协会研究员的刘宗媛表示，早期的加密货币试图瓦解权威、去中心化，北京关注的并非去中心化，而是“以程序码精细化国家控制”。

“在这个模式下，金钱不仅是交换媒介；它也成为落实政策与行使社会控制的工具。”刘宗媛明言。

美国透过银行发行与监管落实美元稳定币，迅速巩固了美元在全球金融体系的主导地位。与此相比，中共即便考虑人民币稳定币，也必须面对严格资本管制、政策透明度不足、信任缺口等结构性挑战。

樊家忠指出，北京若允许发行人民币稳定币，必会谨慎推进，但不解决结构性问题，人民币难凭稳定币实现真正的国际化。

在美元稳定币已加速制度化之际，中共推人民币稳定币的传言虽不断，但前景依旧充满不确定性。

责任编辑：孙芸#