【大.纪.元;2026年06月22日讯】（Peter Daisyme撰文／大.纪.元;记者文济民编译）过去两年来，高收益储蓄账户一直是保守投资者的最爱。超过5%的年利率，把钱存在网上储蓄账户就像是白捡钱一样——没有市场风险，没有闭锁期，还有联邦存款保险公司（FDIC）的保护。但这种黄金时代正面临结束，不及时调整的储户可能面临实际收益变成负值的风险。

美联储（美国联准会）在2025年三次下调基准利率，将联邦基金利率从高峰的5.25%— 5.50%降至4.50%—4.75%。市场预期2026年还会有另外二到三次降息，这将使基准利率到年底时降至3.75%—4.00%。

高收益储蓄账户（High-Yield Savings Accounts，HYSA）的利率会稍微落后于联邦基金的利率。2025年初年利率还是5.25%的账户，现今已降到4.50%—4.75%，而且进一步下降几乎已成定局。到2026年底，最有竞争力的高收益储蓄利率可能落在3.50%—4.00%之间。

这点很重要，因为2026年第一季的通货膨胀率是3.2%。在3.75%的储蓄利率和3.2%的通货膨胀率之下，你的实际收益率仅为0.55%（扣掉通胀后之值）。加上利息收入的税负，税后实际收益很容易变成零甚至是负值。（参见《美国人选择高收益储蓄账户 须注意六大要点》）

如果你已经备妥用于未来一到五年内特定目标的资金，那么现在正是抢在利率进一步下跌之前锁定更高收益的最佳时机。以下几种投资载具可提供这样的机会：

定期存款（Certificates of Deposit）：目前12个月期的定期存款利率介于4.25%—4.75%之间，但有些信用合作社（credit unions）提供超过5%的优惠利率。二年和三年期定期存款的收益率在4.00%—4.50%之间。现在买入定期存款，可以锁定目前的利率，而不会受到美联储未来降息的影响。

不妨采用“阶梯式定期存款”——将资金分散投资到6个月、12个月、18个月和24个月的定期存款，既能提供利率保障，又可随着每笔定期存款到期而得到周期性的流动资金。这种方法可以抵销利率上升和下降的风险。

美国国债（Treasury securities）：你可以透过TreasuryDirect.gov网站直接购买美国国库券、短期国债及长期国债而无需支付中间人费用。目前的收益率不输定期存款甚至更高：3个月期国库券（T-bills）收益率为4.35%，1年期国库券收益率为4.20%，2年期的国库票据（Treasury notes）收益率为4.05%。国债利息享有免征州和地方所得税，因此实际收益率对于高税率州的居民更具吸引力。

I系列债券（I Bonds）：I系列储蓄债券会根据通胀率每六个月调整一次利率。目前的综合利率为3.11%，但将会在2026年5月重新调整。虽然目前的利率低于高收益储蓄债券，但I系列储蓄债券保证它的收益能跟上通胀的脚步，在名目储蓄利率（未计入通胀因素）下降的时候，这种特性就显得更有价值。

如果你一直投资高收益储蓄账户去累积现金，而且累积的资金已经超出过应急基金和近期的需求，那么目前利率持续下降的环境是提醒你要重新做评估的信号：

偿还高利息债务。如果你同时持有4.5%高收益的储蓄和22%的信用卡债务，那么该怎么算就很清楚了。每一块从储蓄账户转去偿还债务的钱都能得到22%的有效报酬，是储蓄账户支付给你的五倍金额。应优先处理掉利率最高的债务。

投资于享有税务优惠的账户。如果你尚未达到罗斯个人退休账户（Roth IRA）（2026年为7,000美元，50岁以上为8,000美元）、401(k)计划（23,500美元）或健康储蓄账户（HSA）（个人4,300美元，家庭为8550美元）的缴款上限，那么将多余的资金转到这些账户所能得到的节税利益足以弥补少赚的收益。在当前的税务环境下，罗斯账户的投资机会尤其具有吸引力。

考虑短期债券基金。像Vanguard短期债券ETF（BSV）和iShares 1—3年期的美国公债ETF（SHY）等短期债券ETF（Exchange Traded Funds，指数股票型基金），目前提供约4%—4.5%的收益率，价格波动也比较温和。虽然不像储蓄账户那样零风险，但如果利率照预期般下降，它们就可以提供稍高的收益率和潜在的资本升值。

配息股票。对于五年内无需动用的资金，配息式ETF所提供的收益率与高收益储蓄（3%—4%）差不多，但它同时还具有股息成长和资本增值的潜力。而代价则是短期价格波动较大，但对于长期资金来说，这种波动正是获得较高预期报酬的代价。

即使利率下降，高收益储蓄账户仍然是下面两个特定目的的最佳选择：

应急基金。无论利率如何，都应该将六到十二个月的开支留在具有充分流动性并且由联邦存款保险公司（FDIC）具保的账户中。应急基金的目的是为了能立即支用和保值，而非追求最大化收益。

已知未来十二个月内会支用的花费。已经预定好未来一年内要做的采购或消费，例如度假、缴税、支付保险费或是头期款，这些都应存放在无风险的储蓄账户中。

而其它资金就应该更努力管理。弄清楚自己手上需要保有多少现金，既可避免准备不足的风险，也可降低过度配置在低收益账户的机会成本。

过去两年来5%以上的储蓄利率，造就了一种危险的行为模式：以财务审慎为幌子的现金囤积。当储蓄账户支付的收益高于长期债券的平均收益时，保有过量的现金似乎是明智的。但当利率降回正常水准时，这种抱着现金的代价就会升高。

晨星公司（Morningstar）的历史数据就显示出，维持过高现金配置（超过其投资组合的20%）的投资者，在过去十年中，其年均收益率一直比平衡型投资组合低2至3个百分点。抱着现金的安全感，其实是需要付出可量化的财务代价的。

高收益储蓄账户并非变得不好了，而是逐渐变得正常了。2024到2025年间5%以上的利率，在历史上实属异常，其回落在所难免。

聪明的储蓄户会尽量以定期存款和国债绑定当前的利率，并将剩余的现金转投资到收益更高的投资工具，以及将储蓄账户维持用于紧急储备金和短期目标这类适当的用途。

靠无风险的现金获得类似股票收益的时代正在结束。请据此调整投资配置策略。

原文刊登于Due网站，授权英文《大.纪.元;时报》转载：Why High-Yield Savings Accounts Are About to Get Less Attractive—and Where to Move Your Cash。

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