【大.纪.元;2025年11月26日讯】（大.纪.元;记者夏松报导）中国房地产市场远未见底，各大房企仍在寒冬中煎熬。11月26日，具有国资背景的房企巨头万科股债双杀，H股重挫6%，A股跌至10年最低，多只境内债跌至临时停牌。有消息称，中共当局要求深圳市政府甩包袱，万科或面临破产、重组。

截至收盘，万科A（000002.SZ）跌穿6元（人民币，下同），报5.89元/股，跌2.48%，创2015年以来新低，万科A近60个交易日累计跌幅已超13%。

港股市场上，万科企业（02202.HK）报3.89港元，重挫跌6.04%，成交额4.4亿港元，从9月12日至今，从5.94港元一路跌至不足4港元，年初至今，万科企业跌超26%。

债市方面，11月25日，万科美元债大跌，公司的3.975%债券每1美元跌12美分，至43.5美分，跌了21%，这是这只债券发行以来，最大的单日跌幅。当天，大跌波及到了境内债券，4只债券跌幅超过10%。

11月26日，万科境内债继续且普遍下跌。“21万科04”、“22万科02”、“22万科04”等跌超20%，触发盘中临停。午后，“22万科02”跌超30%，盘中二次临时停牌。

11月以来，万科境内债已多日下跌。11月2日，万科发布公告，与其最大股东深铁集团签署《关于股东借款及资产担保的框架协议》，约定至2026年6月30日前，万科可从深铁获取最高贷款金额220亿元。

11月11日深夜，万科公告，深铁集团向其提供不超过16.66亿元借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息。据华泰证券估算，万科2025年11月至2026年6月待偿境内债券本息约为155.46亿元，待偿美元债利息约0.3亿美元。

与此同时，市场传出消息，中共当局要求深圳市政府甩包袱，万科或将陷入破产、重组的困境。

11月26日，经常发布一些美、中两国经济动态、自称是“华尔街煎饼摊负责人”的财经博主“包叔”，在社交平台X上发帖说，“中央已经要求深圳市政府以‘市场化’方式处置万科债务问题。该破产破产，该重组重组，不能再填无底洞了，万科债随即暴跌。”

同天，东方财富网刊登了财经自媒体“人言财经 ”一篇题为“万科，将自生自灭”的文章。

文章称，11月26日，资本市场的目光再次聚焦万科。这一天，万科多只债券迎来断崖式下跌，暴跌的背后，源于一则市场传闻。据Octus消息，中央政府已向深圳市政府发出初步指示，考虑以“市场为导向”的方式处理万科的债务。

全球信贷情报与资料供应商先驱Octus创立于2013年，其前身为Reorg，是世界一流买方公司、投资银行、律师事务所及顾问公司的重要信贷情报和资料提供商。

文章表示，就在6天前的11月20日，万科2025年第一次临时股东会上，新任董事长黄力平还公开表态，大股东深铁将继续支持万科有序化解风险。一边是债市用脚投票，一边是大股东刚刚作出的支持承诺，再加上半年内两次更换董事长的管理层动荡，万科的处境变得愈发微妙。

文章说，如果深铁不再允许对万科输血，那么意味着万科将进入“自生自灭”的新阶段。

深圳地铁集团为万科最大股东，持股27.18%，自2017年起累计对万科注资与贷款超过1500亿元。仅2025年1至10月便提供11笔借款，总额达291.3亿元，利率约2.34%，远低于市场平均水准。

深圳地铁集团也是深圳市国资委直管的国有独资大型企业。

责任编辑：李琳#