【大.纪.元;2026年06月16日讯】（大.纪.元;记者任义报导）6月16日，中共国家统计局发布5月份经济数据，其中社会消费品零售总额三年来首次同比下降。分析师认为，中国经济将继续下滑。

中共国家统计局发布的最新数据显示，5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，逆转4月的0.2%涨幅，也低于市场预期的0%增长。这是衡量消费的关键指标自2022年12月以来（当时受疫情影响同比下降1.8%），首次出现单月下滑。

根据经济学界研究和官方定义，“社会消费品零售总额”是反映宏观经济运行状况的重要指标，主要用于反映全社会实物商品的消费情况，包括反映消费品市场的总规模和地域分布情况，反映城乡居民和社会集团对实物商品消费需求的总量和变化趋势，以及反映经济景气状况。

在所谓的“五一黄金周”假期，内需依然疲软，而官方“以旧换新”促消费计划的效应也逐渐消退。

牛津经济研究院（Oxford Economics）高级经济学家岳诗娜（Sheana Yue）在6月16日的一份报告中写道：“（中国）5月份的数据进一步印证了强劲外部需求与疲软国内活动之间的分化，出口增速与低迷的通胀、走软的经济活动指标之间的反差愈发刺眼。”

业界分析，由于中国内需不振，加上伊朗战争带来的冲击以及政府缩减开支的影响，中国经济二季度增速预计将放缓。

据彭博报导，荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家宋琳（Lynn Song）表示：“中国国内经济活动数据疲软，可能预示着第二季度增速放缓……如果需要，中国今年仍有宽松货币政策的空间。”

不过，对于北京是否可能降息，经济学家们认为这一举措可能会推迟到今年年底，甚至可能要等到2027年。

澳新银行集团经济学家雷蒙德‧杨（Raymond Yeung）等人表示：“（中国）潜在消费动能依然疲弱，家庭部门持续的去杠杆化周期可能会增加对财政政策作为稳定经济主要工具的依赖。”

责任编辑：郑浩宇#